山东黄金“体量”再造 斥资50亿购330吨黄金储量 —— 文章正文2015-05-08

7日，山东黄金公布其资产重组草案，公司拟通过发行股份的方式向控股股东山东黄金集团、关联方山东黄金有色矿业集团和山东黄金地质矿产勘察有限公司以及非关联方金茂矿业、王志强购买资产，交易总金额超过50亿元，所购资产的黄金资源储量达到330吨。

330吨的黄金储量，与山东黄金现有黄金储量相当。因此，本次收购可谓将再造一个山东黄金。

黄金储量将增330吨

山东黄金公布的交易草案显示，本次重组拟购买的资产包括东风探矿权、东风采矿权及相关资产与负债以及新城探矿权、归来庄公司70.65%股权及蓬莱矿业51%股权、新立探矿权、蓬莱矿业20%股权及蓬莱矿业29%股权等资产。

本次交易标的总价值约为50.38亿元。其中，东风探矿权、东风采矿权及相关的资产与负债评估价值为16.51亿元，与账面价值相比增值145.58%；新城探矿权评估价值5.64亿元，增值1572.61%；新立探矿权评估价值14.05亿元，增值1101.26%；归来庄公司标的评估价值5.98亿元，增值率20.58%；蓬莱矿业标的评估8.20亿元，增值率858.79%。

本次发行股份价格为14.33元/股，以交易标的总价格50.38亿元计算，上市公司拟发行股份将达3.52亿股。

在本次重组注入的资产中，仅归来庄公司和蓬莱矿业拥有在产矿山，东风探矿权、采矿权及相关资产负债、新立探矿权和新城探矿权预计分别在2015年、2017年、2018年投产。因此，本次重组在短期内将摊低山东黄金的每股收益。以2014年的财务数据为例，本次交易完成后，山东黄金营业收入增长1.62%，营业利润增长2.93%，但公司每股收益将从0.58元下降至0.45元，下降幅度达到22.41%。

从长期来说，本次重组有助于减少上市公司与大股东的同业竞争，还将加大上市公司的资源储备，增强其发展后劲。山东黄金的公告显示，本次重组后，公司的黄金资源储量预计将增加330.39吨，这与其目前拥有的黄金储量相当。

增发将产生巨额浮盈

除了通过发行股份购买资产外，山东黄金还计划以非公开增发募集资金，其中包括山东黄金第一期员工持股计划。

山东黄金表示，其将向山东省国投、前海开源、山金金控、金茂矿业及山东黄金第一期员工持股计划等共5名特定投资者以锁价方式非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额16.85亿元，股份发行价格为14.50元/股。

在本次股份增发中，山东省国投将认购3.63亿元；前海开源认购7.50亿元；山金金控认购3亿元；金茂矿业认购1亿元；山东黄金第一期员工持股计划认购1.72亿元。

山东黄金第一期员工持股计划推行对象为公司131名高管及员工。其中，包括公司董事、监事和高级管理人员合计14人，包括董事长王立君、总经理毕洪涛等，其合计认购205万股，占员工持股计划的总份额比例约为17.29%。公司及下属相关单位员工117人合计认购不超过980.5万股，占员工持股计划总份额比例约82.71%。

经济导报记者注意到，随着近期股市走牛，山东黄金股价也节节攀升，目前达到28元/股以上。因此，14.50元/股的发行价格将使认购者获得较高的浮盈。