先进制造预期持续提供增长新动能 开年工业数据起步向好 —— 文章正文2018-03-19

工业结构逐步优化，先进制造预期持续提供增长新动能

2018年1-2月份，我国规模以上工业增加值同比实际增长7.2%，好于预期，较2017年12月份加快1%，比上年同期加快0.9%;从环比看，2月份比上月增长0.57%。从行业看，制造业增加值同比增长7.0%，增速虽略有回落，但高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长11.9%和8.4%，增速分别比规模以上工业快4.7%和1.2%。从投资看，高技术制造业投资快于全部投资3.4%。在细分领域，新能源汽车产量同比增长178.1%，集成电路增长33.3%，工业机器人增长25.1%，先进制造不断为制造业转型升级提供边际贡献。此外，1-2月民间投资增速为8.1%，近两年来首次大于固定资产投资增速，高于其0.2%。制造业投资占比民间投资40%+，在政府投资边际效应逐步递减下，民间投资增长有望保持回暖。

房地产增速略超预期，电力、黑色金属等回暖，利好工程机械装备

2018年1-2月份，全国房地产开发投资10831亿元，同比增长9.9%，增速比上去年加快2.9%，但考虑到同其它指标的背离以及房企资金偏紧，维持高增速不易，而2018年政府预算赤字率为2.6%，较去年下降0.4个百分点，预计基建投资增速也将小幅放缓，但考虑民间投资潜在增加，总体上房地产+基建预期呈较强态势;另外，1-2月采矿业增加值同比增长1.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业、黑色金属冶炼、非金属矿物制品业等回升显著，利好大型工程机械设备的采购。

推进农业供给侧改革+实施乡村振兴战略，高端农机具装备及中小挖有望迎来增量需求

2017年党的十九大决定实施乡村振兴战略，2018年中央一号文件聚焦农供改与乡村振兴。为配合落实“中国制造2025”，推进农村现代化进程，文件决定深入实施农机装备发展行动方案。深入开展主要农作物生产全程机械化推进行动，在条件成熟地区和劳动密集型产业推进“机器换人”，推出一批基本实现全程机械化的示范县。我国乡村居住人口大概6.7亿人，占比50%+，农村基础设施建设落后阻碍农村现代化进程。在此背景下，2018年1-2月份，第一产业投资同比增长27.8%，增速比去年全年和去年同期分别增加16pct和8.7pct，预计2018年政府投资将在稳增量的基础上调整结构，更多倾向于农村基础设施建设，此举有望带来高端农机具和中小挖机的新增需求。