塔式起重机租赁市场持续增长 建设机械拟定增15亿加码主业 —— 文章正文2018-02-27

　　2月24日晚间，建设机械发布其定增预案，公司拟非公开发行不超1.27亿股，拟募资总额不超15.06亿元，拟投入“工程租赁设备扩容建设项目”。

　　据定增预案披露，“工程租赁设备扩容建设项目”总投资额为16.09亿元，拟使用此次募集资金15.06亿元。上市公司控股股东陕西建设机械(集团)有限责任公司(以下简称建机集团)承诺，此次定增中将认购不低于发行总数20%的股份。

　　笔者了解到，2017年以来，受陆续出台的稳增长政策拉动作用影响，基建投资行业状况持续向好。而以机械租赁为主业之一的建设机械，2017年业绩同比也将有大幅提升。

　　定增15亿加码机械租赁主业

　　定增预案披露，本次“工程租赁设备扩容建设项目”旨在扩大旗下子公司上海庞源机械租赁有限公司(以下简称上海庞源)的设备规模。而该项目亦将由上海庞源来具体实施，具体方案为投资16.09亿元为上海庞源新购入1500台大中型塔式起重机。

　　据东北证券及wind数据，塔式起重机租赁服务市场规模约在700亿元左右，是仅次于挖掘机和装载机的工程机械设备租赁第三大市场。

　　工程设备租赁业务一直以来都是建设机械的主营业务之一，另一大业务板块则是工程机械的生产及销售。2016年，工程机械生产、销售业务板块共为建设机械贡献了3.02亿元的营收，而租赁业务则为上市公司贡献了10.1亿元的营收。

　　从营收的地域分布上看，往年华东地区为上市公司创造的营收占比最大。2016年度华东地区为建设机械创造营收4.85亿元，占当年总营收的35.27%。

　　2017年，建设机械业绩同比也将有大幅提升。据前不久建设机械披露的业绩预告，2017年度建设机械预计实现净利润增加3800万元到7800万元，同比增长46.23%至94.89%;扣非净利预计实现9500万元到1.37亿元的增加额，对应增长幅度为574.66%至828.73%。

　　塔式起重机租赁需求持续增长

　　经过前几年的调整，在工程设备租赁行业内，中小企业自然出清现象普遍。2017年以来，受陆续出台的供给侧结构性改革、稳增长政策拉动作用影响，基建投资行业状况持续向好。加之装配式建筑方式兴起，塔式起重机租赁服务的市场需求持续增长。

　　虽然塔式起重机租赁服务市场进入门槛较低，但是作为重资产行业，设备投资规模巨大，做大做强壁垒很高，故市场份额逐步在向一些龙头企业聚集。

　　笔者了解到，建设机械子公司上海庞源是起重机械租赁行业的龙头公司，在全国设有20多家分子公司，已涉足菲律宾、马来西亚等国市场。

　　建设机械在定增预案中表示，2017年度上市公司加大了对建筑机械租赁资产的采购力度，优化产业布局，公司的建筑机械租赁收入较上年同期相比实现大幅增长。2017年度建筑机械租赁板块的快速发展，给上市公司带来了较大幅度的利润增长。

　　值得一提的是，即便是作为塔式起重机械租赁细分行业龙头的上海庞源，2017年国内市场的占有率也不过2%左右。就目前来讲，市场的聚合程度并不高。

　　据东北证券日前发布的报告，在国内拥有塔式起重机总量超过200台的租赁企业仅有9家，而年营收仅几百万的企业大量存在，行业格局较为分散。