运力紧张库存告急：煤炭价格上涨或将维持至春节前 —— 文章正文2018-02-05

　　近日四大发电集团电煤保供形势严峻，联名向发改委求助的新闻引起了市场的广泛关注。目前电煤价格处于相对高位，以秦皇岛港5500大卡动力煤为例，现平仓价格为750元/吨，与去年同期相比价格涨幅高达25%，这个价格不仅远远高于盘面价格，也远远高于电厂盈亏平衡线所能接受的价格。受高煤价影响，电厂面临大面积亏损，亏损面已高达60%。卓创分析师张敏认为，受运力紧张、电厂库存告急的影响，国内煤炭价格将在春节前一直保持上涨。
　　库存告急
　　生意社分析师认为，在春节临近情况下，随着后期煤企陆续放假数量增多，煤炭市场整体供应仍将紧张，而近期全国雨雪天气仍旧较多，在下游电厂高负荷状态支撑下，下游补库意愿强烈，且冰冻天气导致运输不畅，到货量低。
　　据某资讯分析师张敏称，马上进入春运期，铁路运输一定程度受到抑制，若要达到立竿见影的效果，还需汽运、海运等的配合使用。《关于当前电煤保供形势严峻的紧急报告》指出，目前燃煤电厂面临全国性大范围保供风险。当前火电板块已经陷入全面亏损状态，五大发电集团煤电板块亏损402亿元，亏损面达60%左右。
　　运力紧张节前煤价上涨有支撑
　　去年以来上涨的煤价，给相关上市公司带来了业绩支撑。据数据显示，目前有29家发布了2017年业绩预告的煤炭公司中，25家预喜，占比为86.21%。其中，预增19家、扭亏5家、略增1家。25家公司预计净利润超过1亿元，12家公司预计净利润超过10亿元。增长率方面，19家公司净利润同比增长率超过100%，5家公司超过300%，两家公司超过1000%。
　　针对目前情况，政策层面也在积极协调，并出台了相应的措施，比如积极释放先进产能、大煤企带头降价稳价，春节期间大矿正常生产、积极调配铁路运力保证电煤运输，通过以上多方面的努力，春节之前，电煤供应紧张的形势会有所缓解。
　　交通部门称，进入2018年1月以来，为了稳定港口煤价保证港口的发运，前期铁路运力集中于港口方面，1月下旬以后运力开始向两湖一江地区倾斜，但随着需求的持续旺盛，形成大范围的运力紧张局面。1月14日和1月15日，地处东北的哈尔滨和沈阳两大铁路局先后以“铁路明传电报”的形式，下发上调煤炭运价的通知，上浮幅度均为10%，此次两个铁路局上浮运价，将对其他路局起到示范作用，可能会引发新一轮运价上调，进一步增加火电企业的运营成本。同时，铁路运价不降反升，与国家政策及要求不符，也与近期大型煤企主动降低煤价形成了鲜明的对照。
　　为增加市场煤炭供给量，保障电煤供应，铁路总局1月24日所属18个路局下发调度命令，1月28日沈阳等5个铁路局再发调度令。调度令指出：按春运南车北调方案，为确保正常运输秩序，总公司决定自1月24日18:00―31日18:00止，采取每日限装措施。并特别强调：各局限装数内要优先保证煤炭(尤其是电煤)等重点物资的装车。
　　受大范围寒冷天气影响，电厂负荷持续高位，库存严重不足，部分省市电厂机组面临断供停机的危险。部分电厂表示：“就算抛开亏损不说，现在基本的用煤需求都很难保证，有钱也难买到煤。”能否保证正常的电煤供应，为影响民生的大事，虽然各大电力集团要求发改委积极寻求解决方案，但能否奏效仍待观察。
　　某资讯分析师张敏称，受上述原因影响，春节之前动力煤价格仍有较强支撑力度。