上半年人工选股完胜机器人 —— 文章正文2017-07-21

　　北京时间20日早间CNBC称，虽然越来越多对冲基金开始改用电脑取代人工选股，但在电脑完全接管该行业之前，它们还需要克服一个小小的障碍：投资回报率。

　　根据数据提供商Preqin的统计，今年上半年，电脑生成的投资策略、即行话所称的“系统策略”的回报率为3.17%。相比之下，传统的自由裁量策略（Discretionary strategies）的回报率达5.99%，几乎是前者的两倍。这些结果是在扣除交易费用之后计算出的。

　　自由裁量策略依靠人类技术作出投资决定，是人类技术推动对冲基金行业上半年的整体回报率达到4.87%，创下自2009年以来同期新高，尽管仍远低于2009年上半年的16.9%。

　　不过，对冲基金的表现仍落后于美股大盘。标普500指数上半年累计上涨8%。对冲基金通常在熊市期间表现优于大盘，而美股本轮牛市已持续8年，这也可以解释为何对冲基金最近几年的表现欠佳。

　　为了留住投资者和提高回报率，对冲基金一直在采用新技术，使用电脑和数学模型来选股，或者使用大数据或机器学习来选择和维护投资组合。

　　瑞士信贷(15.18, 0.08, 0.53%)最近的一份报告指出，接受调查的近60%的投资者计划未来三到五年增加他们对量化策略的敞口。只有4%的人表示将减少敞口，其余的人表示将维持现状。

　　不过，从上半年的表现来看，电脑还需要做的更好一些，才能吸引更多人的兴趣。